常威金融評論專欄

JNK是市場上主要交易的高收債ETF之一 (另一大競爭對手為HYG)，JNK追蹤的指數是Bloomberg Barclays High Yield Very Liquid Index，每月最後一個營業日進行持股再平衡，指數挑選債券的條件：

1.剩餘年限1~15年的債券

2.信評Ba1/BB+/BB+或以下

3.債券流通面額大於5億美元

JNK摘要

- 成立日期2007/11/28

- 淨資產115.4億美元

- 紐約交易所掛牌

- 持債檔數972檔

- 在外流通股數1.17億股，平均每日成交額7.92億美元

持債殖利率5.88%，存續期間只有3.07年，整體投組對市場利率敏感度偏低，因此當市場利率變化對JNK價格的影響不會太大。

JNK受疫情影響近一年報酬累計至2月原本約7%，短期跌了22%後價格又回彈至一年前的原點，等同持有JNK近一年沒賺沒賠。

從2011/5/29至2020/5/29累計報酬率為43.75%，用複利計算，平均年化報酬4.11%。

JNK主要投資國家為美國，佔了8成，其他如加拿大、英國、盧森堡、紐西蘭等…都是成熟國家。

產業別主要投資7成5在工業債券，2成在金融債。

主要投資在BB~B的債券，佔比85%，投資CCC以下的比例也有13.5%。

下表是前十大持債，因為持債相當分散便不再說明，只有第一大持債佔比超過1%其餘都低於1%可以看出JNK投資相當地分散，投資債券最擔心的就是信用風險，透過ETF投資債券可以有效分散單一公司債的信用風險。

小結：

-費用低規模大，流動性高，是投資高收債的好標的。

-主要投資國家在美國，美國是目前世界最強經濟體，信心上來說美國高收債比新興市場高收債來的高，但如果美國經濟出現問題這種聚焦在單一國家的標的會受重傷。

-因為投資分散所以布局較積極，B、CCC甚至更低信評的債券佔比接近50%，JNK存續期間短，受利率影響不大，但投資策略使得JNK跟國家經濟高度連動。

本篇文章僅提供參考資訊，並無任何推薦意圖，做投資決策前請先衡量本身風險承受度及資金狀況。

Source:

 https://www.ssga.com/us/en/individual/etfs/funds/spdr-bloomberg-barclays-high-yield-bond-etf-jnk

https://www.etf.com/JNK

https://www.moneydj.com/ETF/X/Basic/Basic0004.xdjhtm?etfid=JNK

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