常威金融評論專欄

HYG是一檔以美國為主要投資區域的高收債ETF，追蹤指數為高收益公司債指數 - iBoxx $ Liquid High Yield Index)，ETF以美元計價。

HYG是市場上主要投資高收債的ETF，但市場上還有另外一檔HYG的主要競爭對手 – JNK，同樣是投資高收債(垃圾債)的ETF，但本篇主要介紹HYG，近期會出JNK的文章，到時再來做比較。

HYG摘要

- 成立日期2007/4/4

- 淨資產230億美元

- 紐約交易所掛牌

- 持債檔數1,088檔

- 在外流通股數2.89億股，20日平均每日成交量2,500萬股(2020/5/26)

- 3年Beta 0.39，HYG本身波動比整體股市小很多，高收債本身價格波動較大，但跟整體股市比大概只有4成

- 加權平均到期年限僅4年，存續期間3.53年，HYG大部分還是持有短債，短債價格敏感度低，升息價格跌幅小，相對地降息價格漲幅也小

- 平均持債YTM 5.92%，一般高收債殖利率在5~7% (金融機構費用前，跟信評及年期有關係)，個人認為是蠻有效率的投資標的

每年報酬如下表，近5年有漲有跌，最大跌幅是2015年的-5.55%，最大漲幅是2019年的14.23%，除了2016年跟指數差距在1%以上外其餘年度跟指數表現都十分貼近。

五年累積總報酬為21.91%，簡單算數平均為一年4%，看似沒有很多，但從線圖可以看到HYG是有波動的，在大跌前累積報酬接近30%，平均下來一年約6%。

HYG每月配息，月初1號除息，除息金額不固定，每股可領到0.31~0.38不等，以目前股價$82來計算殖利率在4.53%~5.56%。

ETF總管理費用0.49%，相當地低，一般高收債券型基金約1.5~1.8%，每年差1%的費用哪個比較值得就由投資人自行比較。

下方圖表是HYG持債狀況，投資區域是以美國為主，占比超過8成，其餘國家也都是成熟國家的債券。

到期年限平均加權平均後僅4年，從下圖可以看到蠻大比例持有極短債跟短債的，1年內的佔了11%，3年內共佔39%，接近4成。

小結：

以投資效率而言HYG是相當不錯的投資標的，每月配息跟基金一樣提供穩定現金流，費用又比共同基金低不少，投報勝過大多數共同基金。

HYG持債相當分散，第一大持債僅0.62%，雖然是投資高收債但主要布局成熟國家，透過分散充分降低信用風險，基本上HYG最大的風險在美國，如果美國經濟出現大問題導致中小企業倒閉，那HYG會受到很大的衝擊。

本篇文章僅提供參考資訊，並無任何推薦意圖，做投資決策前請先衡量本身風險承受度及資金狀況。

Source:

https://www.ishares.com/us/products/239565/ishares-iboxx-high-yield-corporate-bond-etf

https://www.etf.com/HYG#overview

https://www.moneydj.com/ETF/X/Basic/Basic0009.xdjhtm?etfid=HYG

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