【ETF】First Trust ISE網路指數ETF (FDN)－常威金融評論專欄

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【中文名稱】First Trust ISE網路指數ETF (FDN)

【英文名稱】First Trust Dow Jones Internet Index Fund

FDN是一檔以網路科技類股為投資主軸的ETF，持股偏向網路服務，像社群軟體、網購平台、線上串流視頻、網路支付等…投資標的都是在美國。

追蹤標的：Dow Jones Internet Composite Index

分類：美國網路科技股

同類型ETF：

VOX(Vanguard通訊服務ETF)

IYZ(iShares美國電信ETF)

XWEB(SPDR標普網路類股ETF)

FDN成立於2006年6月，目前規模78.1億美元，在NYSE交易所掛牌，美元計價，管理費用0.52%，平均每日交易量4千4百萬美元，買賣價差只有0.04%，流通性很不錯，大額投資不需擔心買進賣出影響股價。

FDN不定期配息，只有2008/2010/2011三年有配息紀錄，配息通常是年中或年底，不一定會配，如果有配，因為持股是美股，配息要課30%美國稅。

本益比高達48.83倍，持股股價評價蠻高的，這點要注意，建議資產分散配置，雖然網路科技成長性高，但投那麼高的本益比(相對美股平均20~25)風險相當高。

前十大持股均為美國公司，主要集中在網路服務、IT及軟體公司

12個月追蹤誤差中位數為-0.71%，考慮0.52%的費用比率ETF只比指數落後0.19%

上漲時最大追蹤誤差-0.5%，下跌時最大追蹤誤差-0.82%

平均每日成交量(股數) 327,127股，平均每日成交金額44(百萬)

個人經驗，以1%成交量計算3,270股，成交金額為44萬(美元)，下單金額在3,270股或44萬美元以下對股價不太會有影響，市場胃納量蠻大的。

買賣價差0.04%，折溢價中位數為0，總和以上兩點加上每日成交數據可以看出FDN的流通性相當好。

(Impediment to creations: 直接買入個股轉換ETF或將手中ETF轉換為個股有無任何障礙，若無則對這檔ETF的流通性是有幫助的，折溢價也會傾向比較小)

FDN從成立以來累積報酬為88.96%，落後追蹤指數(96.75%)，差額7.79%

從2006/6至2019/12共13.5年，費用率以0.52%計算，總費用為7.02%

7.79%-7.02%=0.77%，13.5年FDN(不考慮費用)跟指數的誤差僅0.77%，追蹤指數表現相當出色

圖中S&S Composite 1500 IT指數並非FDN追蹤指數

因為FDN追蹤指數相當有效率，可以從FDN過去表現來看網路科技類股相對大盤的表現

FDN的Beta為1.11，波動為S&P 500的1.1倍

Alpha為3.59，FDN年化報酬超越S&P 500達3.59%

Sharpe Ratio=1.05，以總報酬評估，FDN的效率比S&P 500高，高出5% (每承擔1%波動(絕對值)，FDN比S&P 500高出5%(百分比)報酬)

Correlation=0.78，FDN跟S&P 500是正相關，相關度接近0.8，算高度正相關

前十大持股

Amazon

亞馬遜公司是一家總部位於美國西雅圖的跨國電子商務企業，業務起始於線上書店，不久之後商品走向多元化。目前是全球最大的網際網路線上零售商之一，也是美國《財富》雜誌2016年評選的全球最大500家公司的排行榜中的第44名。亞馬遜公司在2017年的財富500強企業裡列第8位。

Facebook

Facebook, Inc.成立於2004年2月4日，總部位於美國加州，為全球最大社群網站，公司建立各種工具，提供用戶可以建立個人專屬網頁，並加入其他用戶作為朋友，連接並分享訊息、照片、影片等相關資訊。且用戶可根據自己所設之特定標準，進行資訊分享與限制。另公司所提供之工具也能使用戶於移動設備或電腦上與對方進行通訊及溝通。

Cisco

Cisco Systems, Inc.成立於1984年，創始人是史丹福大學的一對教師夫婦，電腦系的電腦中心主任列昂納德·波薩克和商學院的電腦中心主任桑德·勒納，總部位於加州的San Jose，主要於全球設計、製造和銷售以網路協議（IP）為基礎之網路、通訊和資訊技術產業相關的周邊產品。

公司提供網路類產品包括：固定配置和模組化交換器，並提供連接到終端用戶、工作站、IP電話、無線接入點和伺服器之儲存產品、下一代網路路由器產品，以及提供固網、光纖網路、無線網路等，供手機、數據、語音和影像應用。

無線產品包括：室內無線基地台、戶外與產業無線基地台、無線區域網路控制器、網路管理、雲端管理等。

Netflix

Netflix成立於1997年，公司總部在美國加州。Netflix是世界上最大的串流媒體播放服務商，1999年開放訂閱服務，2002年在那斯達克掛牌。

Netflix是起源於美國、在多國提供網路隨選串流影片的OTT服務公司，並同時在美國國內經營單一費率郵寄DVD出租服務，後者係使用回郵信封寄送DVD和Blu-ray出租光碟片至消費者指定的收件位址。

Salesforce

Salesforce.com是一家線上客戶關係管理(CRM)軟體公司，提供顧客關係管理和商業應用服務，使顧客和用戶在線上能記錄、存放企業資料，幫助企業處理客戶帳戶、評估市場活動和提供售後服務，總部位於美國加利福尼亞州舊金山。

Alphabet

Alphabet公司是位於美國加州的控股公司，於2015年10月2日成立，由Google公司組織分割而來，並繼承了Google公司的上市公司地位以及股票代號。Google公司重整後則成為Alphabet Inc.最大的子公司。

GOOGLE CLASS A COMMOM STOCK (簡稱A) ，Ticker：GOOGL，A有投票權。每股A具有1 股的投票權

GOOGLE CLASS C COMMOM STOCK (簡稱C)，代号：GOOG， C没有投票權

Paypal

PayPal Holdings, Inc.成立於1998年，總部位於美國加州聖荷西市，由eBay Inc.於2015年7月17日分拆為獨立公司，為一家網際網路第三方支付服務商，其支付解決方案可使各種規模的企業透過公司的支付平台接受來自於商家網站、行動裝置、應用軟體以及離線零售據點的付款，其平台包含PayPal、PayPal Credit、Braintree、Venmo、Xoom及Paydiant。公司的平台允許消費者在手機、平板電腦、個人電腦或可穿戴設備上交付及取得款項、提取銀行帳戶資金，並在PayPal帳戶持有各種貨幣的結餘。

eBay

eBay是可讓全球民眾上網買賣物品的線上拍賣及購物網站。

eBay為全球最大拍賣網站，提供客戶以互聯網方式交易的網站，是網上個人對個人交易的先鋒。eBay為物品銷售提供網上交易付款服務和網上拍賣物品為主。擁有逾200多萬註冊用戶，買賣逾千種以上物品包括各種收藏品、古董或是電腦、玩具、珠寶、運動紀念品等等。

2011年7月初公司以2.4億美金收購手機支付服務公司Zong，Zong與全球超過250家行動網路運營商有業務合作，主要提供使用者支付服務，讓消費者使用手機在網路上進行支付，在購買商品，消費者只要輸入自已手機號碼就可以完成交易。交易完成後，Zong將被併入eBay旗下的PayPal，用來增強PayPal的電子商務服務。