常威金融評論專欄

美元走強，歐洲經濟回穩，日本外貿萎縮，中國基建看好

http://www.rte.ie/news/business/2016/0215/768109-markets/

美國：

1. 房市回穩

• 10月成屋銷售總數達560萬單位，MoM 2%
• 10月新屋銷售達56.3萬單位，MoM -1.9%，YoY 17.8%

2. 美元多頭

• 美國及德國利差由1.7%上升至1.89%，創2000年來新高
• 12月義大利公投加上明年荷蘭、法國及德國總統大選，不確定性將拉高美元需求

3. 市場預期Fed將於12月升息

• 期貨市場預期Fed下個月升息機率高達100%
• Trump當選可能加快升息腳步

歐洲：

1. 製造業升溫

• 11月綜合採購經理人指數創今年以來新高，由10月53.3升至54.1
• 11月製造業採購經理人指數升至53.7，為2014年1月以來最高
• 11月服務業採購經理人指數升至54.1，也創今年新高

2. 隨著油價上升，產品及服務價格看漲

3. 美元強升，歐元持續走貶

• 義大利12/4公投，若不過倫齊將下台，拉抬五星運動黨明年國會選舉聲勢，義大利脫歐可能性提高
• 明年荷蘭、德國及法國大選，鷹派勝選機率高

日本：

1. 外貿持續萎縮

• 10月出口YoY -10.3%，連13月衰退
• 10月進口YoY -16.5%，連14月衰退

2. 零售略為改善，物價微漲

• 11月CPI為0.7%，意外上升，YoY由上月-0.5%回升至0.1%

3. 日元看貶

• Trump當選後美元走強
• 日銀購買短債，美日利差1.3%，創金融海嘯來最高

中國：

1. 工業生產持穩，基建及房地走強

• 全國固定資產投資YoY 8.8%
• 製造業產量YoY 6.7%

2. 美國退出TPP對中國影響不大

• 中國具成本優勢
• 亞洲國家可能轉向由中國主導的RCEP

3. 人民幣將有另一波貶壓

• 美國升息逼近
• 深港通12月開通機率高，資金南下將導致人民幣貶值